Welche Folgen hat die Inflation und die Corona Krise auf die Börse?
Konsumentenpreisinflation wird weitreichende Folgen haben. Einige davon spüren wir aktuell schon sehr stark. Entwicklungsländer müssen sich seit einigen Monaten mit deutlich steigenden Preisen auseinandersetzen. Die Zentralbanken haben reagieren müssen und die Zinsen sind gestiegen. Das hat dazu geführt, dass Aktien aus den Entwicklungsländern deutlich schlechter abschneiden als Titel z.B. aus den USA. China ist hier ein prominentes Beispiel. Um von Inflation zu profitieren, kann man z.B. in Rohstoffe investieren. Nicht nur in Edelmetalle, sondern auch in Energie- oder Agrar-Rohstoffe. Auch auf steigende Zinsen zu setzen, kann am Kapitalmarkt attraktiv sein.
Corona-Krise
Kurzfristig hat die Corona-Krise zu einem noch nie dagewesenen Anstieg der Geldmenge geführt. Nicht nur die Notenbanken haben die Situation genutzt, um die Märkte mit Liquidität zu fluten, sondern auch die Regierungen haben sich massiv verschuldet und dieses frisch geschaffene Geld in die Krisenbewältigung investiert. Anders als bei den Maßnahmen der Notenbanken ist durch die Regierungsprogramme viel Geld direkt zum Konsumenten geflossen über z.B. Stimulus-Checks in den USA oder auch das Kurzarbeitergeld in Deutschland. Diese direkten Subventionen werden in den nächsten Monaten zu immer weiter steigenden Preisen führen. Damit konnten zwar die schlimmsten Folgen der Corona-Krise kurzfristig verhindert werden aber die Rechnung muss in der Zukunft gezahlt werden.
Für die Börse bedeutet eine strukturell höhere Inflation mehr Schwankungen bei den Aktienkursen und vielleicht auch einen deutlichen Bärenmarkt, wie wir es z.B. in den 70er Jahren zweimal gesehen haben. Das Problem war damals eine ansteigende Inflation, bei gleichzeitig zu geringem Wachstum. Hierbei sprechen wir von Stagflation und das wäre nicht gut für die Börse.
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