Marktradar vom 09. Dezember 2022

Marktradar für Freitag, 9. Dezember 2022

Heute im Fokus: Medizinische Geräte gegen Diabetes und für die Stimulierung von Muskeln

Neue Daten zum Verbrauchervertrauen ab 16 Uhr

Der S&P 500 konnte am Donnerstag in der ersten Handelsstunde steigen. Danach bewegte er sich seitwärts.

Heute um 16 Uhr deutscher Zeit werden neue Daten der Universität Michigan zum Verbrauchervertrauen gemeldet. Das von der Universität Michigan erhobene Verbrauchervertrauen beschreibt das Vertrauen der US-Bürger in die konjunkturelle Entwicklung. Fällt der Indikator, so wird dies als Indiz für eine sich abschwächende Konsumlust gewertet. 

Was sehen wir unter dem Radar der großen US-Akienindizes?

Heute möchte ich auf zwei Aktien aus dem Bereich medizinischer Geräte eingehen. Der entsprechende ETF (IHI) erhält aktuell den Tagesstempel “Kaufen oder Aufstocken”. Der übergeordnete Healthcare Sektor (XLV) gehört aktuell zu meinen Favoriten neben den Gold-, Silber- und Kupferminenwerten.

Dexcom mit wenig Luft nach oben

Dexcom (DXCM; Marktkapitalisierung ca. 45 Mrd. $) stellt Geräte für die kontinuierliche Überwachung und Messung des Glukosewertes in Echtzeit her. Wir haben die Aktie schon mehrmals im Marktradar erwähnt. 

Der Präsident und CEO von Dexcom, Kevin Sayer verkündete gestern, dass es nun die FED-Zulassung für die nächste Generation von Überwachungsgeräten für Diabetes-Patienten gibt: „Seit mehr als einem Jahrzehnt leisten wir Pionierarbeit für Generation um Generation von Sensortechnologie, die durchgängig verbesserte Genauigkeit, Zuverlässigkeit und ein einfacheres Benutzererlebnis bietet und den Menschen eine bessere Kontrolle über ihren Diabetes ermöglicht. Als wir uns an die Entwicklung von G7 machten, war unser Ziel einfach: Menschen mit Diabetes das leistungsstärkste, einfach zu handhabende CGM zur Verfügung zu stellen, egal ob sie Typ 1 oder Typ 2 haben. G7 hält dieses Versprechen voll und ganz. Und jetzt, da es von der FDA zugelassen wurde, freuen wir uns darauf, G7 in den kommenden Monaten kommerziell verfügbar machen.“

Die Aktie stieg gestern um 4 %. Mich wunderte, dass es bei einer für das Unternehmen so wegweisenden Nachricht nur 4 % waren. Ein Blick auf die Fundamentaldaten verriet mir dann vielleicht, warum die Aktie nicht 10 % oder höher gestiegen ist: Das KGV für 2022 liegt bei 150. Das für 2024 erwartete KGV wird auf ca. 80 geschätzt. Das KUV liegt aktuell bei 16 und würde bis 2024 auf ca. 12 sinken. Das klingt erst einmal maßlos überbewertet. Schaut man sich die historischen Fundamentaldaten von Dexcom an, dann relativiert sich diese Aussage aber beträchtlich. Denn Dexcom ist nie günstig bewertet zu haben gewesen – das aktuelle KUV von 16 stellt historisch eher einen Mittelwert als Höchstwert dar. Qualität hat eben ihren Preis. Ich vermute, dass die FDA-Zulassung für die nächste Generation dieser Geräte von den Börsianern erwartet wurde. Ich würde nun zu “Sell on Good News” raten, auch wenn die Aktie bis zum Allzeithoch, das Mitte November 2021 erreicht wurde, noch ca. 25 % Luft nach oben hätte. In Phasen eines erwarteten Wirtschaftsabschwungs schauen Börsianer deutlich skeptischer auf hoch bewertete Aktien als in Zeiten, wo “die Flut alle Boote hebt”. Irgendwann wird Dexcom sicherlich das Allzeithoch überwinden. Aber vermutlich nicht in den nächsten Wochen. Dafür erschien mir der 4 % Sprung am Donnerstag doch zu verhalten.

Zynex mit viel Luft nach oben

Zynex (ZYXI) ist ebenfalls ein Hersteller medizinischer Geräte. Mit einer Marktkapitalisierung von ca. 45 Mio $ gehört Zynex zu den Small Caps am US-Markt.  Zynex entwickelt, produziert und vermarktet über seine Tochtergesellschaften medizinische Geräte zur Behandlung chronischer und akuter Schmerzen. Muskeln können mit diesen Geräten elektrisch stimuliert werden. Die Geräte werden meist in der Rehabilitation angewendet. Von 2014 bis 2021 konnte Zynex den Umsatz von 11 Mio auf 130 Mio steigern und damit mehr als verzehnfachen. Bis 2024 wird ein Umsatzsprung auf 250 Mio $ erwartet. Das 1996 gegründete Unternehmen scheint 2021 endgültig im Markt für medizinische Geräte angekommen zu sein. 

Im Chart könnte Zynex nun mit einer Untertassenformation die Bodenbildung vollenden. Aktuell bildet sich der Griff aus und gestern gab es den Versuch aus einer engen Range, die sich zwischen 13,20 und 14 $ gebildet hat, nach oben auszubrechen. Ein Ausbruch am 18. November war missglückt. Dass die Aktie nun schon den zweiten Anlauf nimmt, zeugt von dem Willen, nach oben zu kommen. Das Handelsvolumen überzeugte in den letzten Tagen noch nicht wirklich. Die flache Basis sieht insgesamt aber so konstruktiv aus, dass zwischen 13 und 13,20 $ starke Hände zum Nachkaufen bereitstehen dürften.

Fundamental ist die Aktie aktuell mit einem KGV von 30 und einem KUV von knapp 4 bewertet. Bis 2024 soll das KGV auf 15 und das KUV auf 2,5 sinken. Im Unterschied zu Dexcom hätte Zynex fundamental in den nächsten Wochen m. E. noch mächtig Luft nach oben.