Marktradar vom 1. November 2022

Silber und Kupfer Futures steigen vorbörslich

Silber und Kupfer Futures sind vorbörslich deutlich im Plus und dürften nun, nachdem die Präsidentenwahlen in Brasilien entschieden sind und alle Lateinamerika ETFs nun den Tagesstempel “Kaufen oder Aufstocken” erhalten, wieder etwas Auftrieb bekommen. Viele der von mir beobachteten Minengesellschaften betreiben ihre Bergbau Aktivitäten in hohem Maße in Südamerika.

Was sehen wir unter dem Radar der großen Aktienindizes?

Inzwischen erhalten 18 von den 56 von mir beobachteten Branchen den Tagesstempel “Kaufen oder Aufstocken”. Solange diese Zahl nicht abnimmt, gehe ich von einer gesunden Form der Akkumulation aus. Mein Modell ist für kurzfristige Tendenzen nachlassender Risk-On Bereitschaft sensibel, so dass ein täglicher Blick auf die Zahl der Branchen, die zum “Kaufen oder Aufstocken” empfohlen werden, mich rechtzeitig warnen sollte, wann wieder Distribution in einzelnen Branchen beginnt.

E-Learning

Ich möchte noch einmal auf zwei Aktien aus dem E-Learning Bereich zu sprechen kommen, die ich im Marktradar für den 26. Oktober bereits erwähnt hatte und damals von 5 Kandidaten als die zwei Top Picks herausgestellt hatte.

Die mit ca. 3 Mrd. $ kapitalisierte Aktie Grand Canyon Education (LOPE) bietet Bildungsdienstleistungen für Hochschulen und Universitäten in den Vereinigten Staaten an und ist das Unternehmen, das innerhalb der Peer Group die höchste operative Gewinnmarge im Verhältnis zum Umsatz generiert. Daher hatte ich sie als den Top Pick hervorgehoben.

Grand Canyon Education hat nun am vergangenen Donnerstag Quartalszahlen gemeldet, die vor allem auf der Gewinnseite überzeugten: Statt 0,87 $ per Share wurden im dritten Quartal 1,02 $ per Share verdient. Die Aktie konnte nach Earnings am Freitag um 15 % auf einen Aktienkurs von knapp über 100 $ steigen und gestern die 100er Marke auch verteidigen. Ich hatte am Freitag einen kleinen Gewinn in der Aktie realisiert; nur ein kleiner Gewinn, weil ich am Earning Day nur mit relativ kleiner Positionsgröße in der Aktie drin geblieben war.

Adtalem Global Education (ATGE) war die als zweiter Favorit genannte Aktie aus dem E-Learning Bereich. Adtalem Global Education wird nun am kommenden Donnerstag nachbörslich neue Quartalszahlen vorlegen.

Adtalem Global Education ist als E-Learning Anbieter auf den Gesundheitssektor spezialisiert und mit ca. 2 Mrd. $ kapitalisiert. Die Aktie hat am Freitag ein neues 52-Wochen Hoch erreicht und damit auch eine am 26. August begonnene Cup and Handle Formation nach oben hin verlassen. Normalerweise würde ich nun erst auf die Ausbildung eines Henkels oder eines Griffs warten, um dann auch ein gutes Set-Up für einen Einstieg sehen zu können. Mit den guten Zahlen von Grand Canyon Education spekuliere ich aber für kommenden Freitag auf einen dynamischen Ausbruch in neue Höhen, also einem Big Picture Pivot-Breakout. Mit einem KGV von 10 erscheint mir Adtalem Global Education unterbewertet und ist von den Fundameldaten her einer Qualitätsaktie nicht allzu fern. Auch wenn die Branche E-Learning für die meisten Value Investoren zu “hot” sein dürfte, erfüllt die Aktie eigentlich auch Value Kriterien. Die Nähe zum Healthcare Sektor macht die Aktie noch zusätzlich interessant.

Ich positioniere mich in ATGE für eine Prä-Earning Wette und möchte am Earning Day diesmal auch ein bisschen höher gewichtet dabei sein.

Semiconductor Aktien: Zulieferer besser als Produzenten

Dass Mexiko aktuell so stark akkumuliert wird, könnte auch an der Entscheidung der US-Regierung liegen, die Produktion von Halbleiterchips nun von China und Taiwan in die USA zu verlagern. So baut bspw. Taiwan Semiconductor (TSM) derzeit eine Fabrik in Arizona, die voraussichtlich 2024 mit der Produktion beginnen wird. Auch in Mexiko sollen neue Fabriken für die Chipherstellung entstehen. Das bedeutet zugleich, dass indirekt ein Konjunkturprogramm für Firmen entstanden ist, die mit dem Bau und der Wartung von Maschinen zur Halbleiterherstellung zu tun haben. Auf sie warten Aufträge, die vor Verkündung der CHIPS Act Gesetzesinitiative, die Subventionen in Höhe von 52 Mrd. USD zur Steigerung der US-Chipproduktion vorsieht, noch nicht einkalkuliert werden konnten.

Bei der Suche nach Aktien aus diesem Bereich bin ich auf die im Marktradar bereits erwähnte Ultra Clean Technologies (UCTT) und nun neu auf die Aktie Teradyne (TER) gestoßen.

Ultra Clean Technologies (UCTT) liefert sozusagen den “Kleinkram” wie Schläuche, Ventile, die für die Halbleiterproduktion nötig sind, stellt aber auch automatisierte Anlagen her, die den reibungslosen chemischen Ablauf bei der Produktion von Halbleitern sicherstellen sollen. Nach soliden Quartalszahlen, die am vergangenen Mittwoch veröffentlicht wurden, konnte die Aktie am Earning Day um über 5 % steigen. Ich hatte an dem Tag meine Prä-Earning Wette beendet. Aktuell sieht es so aus, als ob die Aktie weiter akkumuliert wird. Ich lege mir die Aktie noch einmal auf die Watchlist.

Teradyne (TER) sieht fundamental und charttechnisch fast besser als UCTT aus. Vor 2016 scheint das Unternehmen fundamental ein wenig Vertrauen erweckender Pick gewesen zu sein. Ab 2017 steigt die Nettogewinnmarge kontinuierlich an und die Gewinnaussichten sowie Bewertung sehen für den Forward Bereich aktuell glänzend aus.

Mit den Testgeräten von Teradyne können beispielsweise Mikroprozessoren, Datenspeicher, Wireless-Lösungen und 5G-Komponenten getestet werden. Das Ziel dahinter ist das schnellere Erreichen von Zielen bei der Entwicklung, damit die Markteinführungszeiten verringert werden und die Zuverlässigkeit der fertigen Produkte erhöht werden kann. Neben der Entwicklung und dem Vertrieb von automatischen Testsystemen, gilt das Unternehmen aufgrund seiner starken Marktposition im Bereich Roboter-Lösungen, mit der Universal-Robotic-Sparte, als gefragter Partner im Bereich der Automatisierung und der Umsetzung von Konzepten im Bereich Industrie-4.0. Testsysteme werden für die Halbleiterproduktion laut einer Präsentation des Unternehmens mit dem technologischen Fortschritt immer weiter zunehmen.

Aktuell wird Teradyne mit einem KGV 22e von 20 bewertet. Bis 2024 soll das KGV auf 13 sinken. Teradyne hatte am vergangenen Dienstag nachbörslich Quartalszahlen gemeldet, die solide waren und die Erwartungen der Analysten auch schlagen konnten.

Charttechnisch bildet sich nach dem Earning Day nun eine flache Basis aus. Der Chart sieht stabil aus, niemand scheint sich wirklich von der Aktie trennen zu wollen. Ich steige heute spekulativ in Teradyne ein und platziere zusätzlich eine Nachkauforder über 85 $, wo etwa auch das letzte Verlaufshoch vom 26. Oktober zu finden ist.

Die Branche Semiconductor (ETF: SMH) erhält den Tagesstempel “Unter Beobachtung”, ist also eigentlich “kein Kauf”. Der ETF wird allerdings von Chip-Riesen wie Nvidia, ASML, Texas Instruments und Taiwan Semiconductor “am Steigen” gehindert. Aktien von Unternehmen, die als Zulieferer für die Halbleiterindustrie agieren, laufen aktuell deutlich besser.