Marktradar vom 05. Dezember 2022
Marktradar vom Freitag , 05. Dezember 2022 von Stefan Pröhl
Marktradar für Montag, 5. Dezember 2022
Risk-On Zunahme trotz Bad News
Der US-Arbeitsmarktbericht hat der Wall Street am Freitag eine Stunde vor Handelseröffnung eine Schrecksekunde beschert.
Lohnzuwachs doppelt so hoch als erwartet
Die Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft stiegen im November um 263.000 und damit deutlich über den erwarteten 200.000. Der durchschnittliche Stundenlohn stieg um 0,6 %, das war doppelt so hoch wie erwartet.
In einem ängstlichen Marktumfeld hätte man bei diesen Zahlen zum Arbeitsmarkt und zu den Lohnkosten die Steilvorlage für einen Sell Off bei Aktien sehen können – nein: müssen ! Laut klassischer Geldökonomie liefert nämlich ein so starker Anstieg der Stundenlöhne den idealen Nährboden für steigende Inflationsraten.
Und was machte der Aktienmarkt aus dieser Meldung nach Handelseröffnung? Zunächst saß die Schrecksekunde “noch in den Knochen” der Marktteilnehmer: der SPY eröffnete 1,25 % unter dem Schluss des Vortages – bei 402,25 Punkten. Im Handelsverlauf zeigten sich die US-Aktienindizes aber robust, die 400er Marke im SPY war zu keinem Zeitpunkt gefährdet. Der SPY schloss bei 406,91 Punkten, das waren läppische 0,75 % unter dem Vortageshoch.
Spannend wird es, wenn man die Entwicklung des IPO-ETF mit dem des SPY ETF am Freitag vergleicht. Der IPO ETF konnte am Freitag über dem Hoch vom Donnerstag schließen. Damit zeigte der IPO erstmals seit langem gegenüber dem SPY wieder einen vorlaufenden Charakter.
Die Stärke des IPO-ETF zeigte am Freitag damit exemplarisch die Bereitschaft der Börsianer auf, lieber das Risiko als die Sicherheit zu handeln.
Wie wir unten gleich sehen werden, gab es durchaus Zuwächse bei Branchen und Trends, die eher dem Risk-On als dem Risk-Off Verhalten Auftrieb verleihen.
Die Marktteilnehmer folgten am Freitag also dem Trend und nicht den Nachrichten.
Wir sollten ihnen folgen, denn der Aufwärtstrend will sich im Moment von niemandem beirren lassen.
Technischer Analyst & Wikifolio Trader
Bekanntlich läuft der Markt den Nachrichten voraus und nicht umgekehrt – Ausnahmen wie die Corona Pandemie oder Russlands Angriff auf die Ukraine bestätigen nur diese Regel. Diese Börsenweisheit gilt umso mehr, wenn schlechte News ignoriert und zum Aufstocken von Positionen genutzt werden.
Was sehen wir unter dem Radar der US-Aktienindizes?
Wie oben erwähnt, liefen gestern einige Risk-On-Werte ihren Risk-Off Parts voraus.
Biotechnologe (XBI) schloss am Freitag 1,18 % über dem Tageshoch vom Donnerstag. Healthcare (XLV) schloss noch unter dem Tageshoch vom Donnerstag, präsentierte sich im Vergleich zu anderen Branchen aber immer noch relativ stark.
Cannabis zeigte “Biss”
Dazu passt, dass Cannabis-Aktien einen richtig guten Lauf hatten: der entsprechende ETF (MJ) schloss 4,6 % über dem Tageshoch vom Donnerstag. Cannabis Aktien wie Tilray Brands (TLRY) und Canopy Growth (CGC) gehörten am Freitag mit Zuwächsen von jeweils knapp 10 % zu den Tagesgewinnern. News gab es keine zum Thema Cannabis, so dass allein der Wille zu akkumulieren diese Aktien steigen ließ.
Bitcoin vor Stabilisierung ?
Stark war auch alles, was mit Bitcoin zu tun hat. Die am Donnerstag erwähnte Regionalbank Silvergate Capital (SI), die als Dienstleister für Transaktionen mit digitalen Währungen agiert, konnte nicht wie von mir erwartet den Abwärtstrend fortsetzen, sondern stemmte sich mit einem Tagesplus von 5 % dagegen. Silvergate Capital notiert aber immer noch 3 % unter dem EMA 9.
Die weltweit größte Börse für digitale Währungen, Coinbase (COIN), konnte am Freitag allerdings im Chart den EMA 9 nach oben crossen. Seit dem 31. Oktober schloss COIN nur am 11. November über dem EMA 9. Das war ein guter Einstieg für Leerverkäufer gewesen. War gestern wieder so ein Tag gewesen?
Der Bitcoin ETF (BITO) konnte immerhin um 1 % gegenüber dem Schlusskurs des Vortages steigen. Der ETF notiert bereits seit drei Handelstagen über dem EMA 9.
Trotzdem bleiben diese Aktien und auch der Bitcoin ETF für mich vorerst noch eher Kandidaten für Short als für Long.
Wo Risk-Off weiterhin die Nase vorn hat
Aber nicht überall konnte Risk-On gegenüber Risk-Off punkten: Zyklische Konsumgüter Aktien (XLY) liefen weiterhin den nichtzyklischen Konsumgüter Aktien (XLP) hinterher. Und auch die Branche Semiconductor konnte am Freitag den stark laufenden Aktien aus den Bereichen Stahl und Metallverarbeitung nicht wirklich Paroli bieten.
Sehen wir Ausbrüche aus flachen Basen in den kommenden Tagen ?
Im Moment findet man ungewöhnlich viele Aktien, die relativ nah unter ihren Hochs eine flache Basis ausbilden. Viele von ihnen könnten in den nächsten Tagen nach oben ausbrechen.
Biotechnologie ist wieder im Kommen
Da Biotechnologie am Freitag so einen starken Auftrieb erfuhr, könnten Big Cap Biotechnologieaktien wie Amgen (AMGN) oder Regeneron (REGN) nun kurz vor einem Ausbruch stehen.
Dieser gelang am Freitag schon einmal Alnylam Pharmaceuticals (ALNY). Das Biotechnologieunternehmen, das mit 30 Mrd. $ Marktkapitalisierung zu den bereits etablierten in der Branche gehört, konzentriert sich auf die Entdeckung, Entwicklung und Vermarktung neuartiger Medikamente auf Basis von Ribonukleinsäure (RNA). Die RNA ist weniger stabil als die DNA. Im Unterschied zur DNA liegt die RNA nicht als Doppelhelix, sondern als einzelner Strang vor. Die Aufgabe der RNA besteht darin, die in der DNA gespeicherte Information zu transportieren und zu übersetzen. Sie reguliert aber auch die Genaktivität. Die Pipeline der RNAi-Therapeutika von Alnylam Pharmaceuticals konzentriert sich auf genetische Medikamente, kardiometabolische Erkrankungen, hepatische Infektionskrankheiten und Erkrankungen des zentralen Nervensystems (ZNS)/Augen.
Die Aktie von Alnylam Pharmaceuticals konnte am Freitag im Chart den Widerstand bei 220 $ überwinden und wird nun eine bilderbuchmäßige Tassenformation vollenden. Was jetzt noch fehlt, sind Griff oder Henkel.
Enphase oder Solaredge ?
Die Solaraktie Enphase (ENPH) schaffte am Freitag den Breakout auf ein Allzeithoch. Konkurrent Solaredge (SEDG) gehörte mit einem Tagesplus von 4 % auch zu den Top Aktien des Tages, notiert aber 20 % unter dem Allzeithoch. Solaredge ist vom KGV her nur halb so hoch bewertet wie Enphase (ENPH). Enphase wird für 2024 bereits mit einem KGV von 50 bewertet, Solaredge mit einem KGV von nur 25. Bei Enphase wird von einem EPS Wachstum auf 2 Jahressicht von ca. 50 % ausgegangen, bei Solaredge von ca. 100 %.
Hätte ich die Wahl, würde ich als langfristig orientierter Anleger in diesem Fall ausnahmsweise mal auf die charttechnisch schwächere Aktie Solaredge setzen.
Weiterbildung wird vertagt
Verlierer des Tages waren am Freitag Aktien aus dem E-Learning Bereich. Das verwundert nicht wirklich; diese Unternehmen wären Profiteure von einem Anstieg der Arbeitslosigkeit. Und der Arbeitsmarktbericht signalisierte am Freitag ziemlich deutlich, dass diese nicht zu steigen scheint. Je mehr Leute arbeitslos sind, desto mehr Leute suchen ihre Chance in der Weiterbildung. Gibt es dagegen Jobs en masse, dann will man lieber Geld verdienen als sich weiterbilden. In den Charts von Grand Canyon Education (LOPE), Adtalem Education (ATGE) und auch Graham Holdings (GHC) sah man am Freitag dementsprechend auch Stopp-Loss Lawinen.
Langlaufende US-Staatsanleihen mit relativer Stärke
Erwähnt werden sollte noch, dass der ETF für US Staatsanleihen mit Laufzeiten 20 Jahre plus (TLT) am Freitag erstmals seit dem 20. Dezember 2021 wieder den Tagesstempel “Kaufen oder Aufstocken” erhält. Der TLT zeigte sich zu Handelsbeginn noch weniger geschockt als der SPY und konnte 1,2 % über dem Hoch vom Donnerstag schließen. Damit lief der TLT sowohl dem SPY als auch dem SHY (ETF für US-Staatsanleihen 1 – 3 Jahre) voraus. Auch Bonds stiegen am Freitag gemäß der Devise: Risk-On Zunahme trotz Bad News
Hinweis:
Gemäß §34 WpHG weise ich darauf hin, dass die Kolumne “Marktradar” ausschließlich Informationszwecken dient und in keinem Fall Empfehlungen zum Kauf von Aktien oder anderen Wertpapieren darstellen. Ich gebe hier ausschließlich meine eigene Meinung wieder und berate niemanden. Die hier vorgetragenen Ideen können vom Autor aktiv in seinen privaten Depots (inklusive wikifolios) umgesetzt werden oder auch nicht. Interessenkonflikte können in jedem Fall und jederzeit bestehen. Auch wenn ich die Kolumne nach bestem Wissen und Gewissen schreibe, können jederzeit Fehler auftauchen. Die Haftung für Vermögensschäden, die aus der Nutzung der von mir veröffentlichten Ausführungen für eine Anlageentscheidung resultieren können, ist kategorisch ausgeschlossen. Ich lehne jegliche Haftung für allfällige Verluste oder Schäden irgendwelcher Art ab, die direkt oder indirekt durch die Benutzung des Inhalts entstehen.
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